На протяжении последних месяцев мы слышим эмоциональные высказывания о банковском беспределе. Банкиры готовы выдавать деньги бизнесу по ставкам, не меньшим, чем 20% в год. Если вообще готовы.
Следует учитывать, что банковский «беспредел» имеет два принципиально различных аспекта:
- сколько зарабатывают банки;
- что такое 20% в год для заемщика.
Сегодня я предлагаю сосредоточиться на втором аспекте. Возможно, он менее интересен, чем обсуждение заработной платы соседа, но точно несопоставимо более важен и болезненен.
Последние годы мы жили в условиях отрицательного экономического процента, т.е. заемщик возвращал меньше, чем брал в займы.
С точки зрения учебника по экономике это невозможно. Тем не менее, это было. Более того, молчаливо считалось, что россияне богами избранный народ, и так будет всегда.
Несложно подсчитать, что если инфляция составляет 10% в год, а меньше она и не была, то доходность по кредитам не может быть меньше 15% в год. Позднее я продемонстрирую точное обоснование.
Основную причину сложившейся ситуации я упоминал в прошлой заметке. Власть имущие не посчитали нужным заниматься черновой работой по формированию национальной финансовой системы, и все пустили на самотек. Девиз – Запад нам поможет!
Государственные резервы потекли на Запад. Субъекты национальной экономики стали брать кредиты в особо крупных размерах там же. К началу кризиса эти два процесса уравновесили друг друга. Для увеличения комизма ситуации вспомним, что занимали в основном государственные и квази-государственные структуры. Главное, все очень по-рыночному.
Деньги на Западе стоят дешево, особенно если де-факто они обеспечены государственными резервами. Одновременно рубль уверенно рос, даже без учета инфляции (спасибо ценам на нефть). В результате кредит под 10% в год брали не самые уважаемые компании. А что говорить, об уважаемых (газ + нефть + …)…
Наконец, случилось страшное – Запад нас подвел. Западная финансовая система приказала долго жить. Налогоплательщики спасают банкиров по всему цивилизованному миру. Сами по себе банки мертвяки, это признали все. Американцы докатились до вульгарной эмиссии (1.2 триллиона долларов США!!!)… Это я проходил еще в далеком детстве – Бери, бери, еще нарисую! (к/ф «Свадьба в Малиновке»).
Теперь мы адаптируемся. Ситуация усугубляется тем, что национальная система сбережений не создана. Еще недавно это никому было не нужно. Съездим заграницу и купим денег. Совместим приятное с полезным…. Сколько коньяка и кофе было выпито по время переговоров!
Если инфляция 14% в год, то кредит под 20% в год это скорее мало, чем много.
Проблема в другом – наша деловая жизнь не наработала инструментов, которые позволяли бы в условиях инфляции сберегать деньги и передавать их конечным заемщикам (с выгодой для всех участников процесса). С января 1992 года (помните, был такой Гайдар Е.Т.) инфляция не опускалась ниже 10% в год. Но … сначала было не до умностей (банкиры итак в 90-ые годы все забрали себе за счет инфляционных заработков), а затем сели на финансовую иглу. Теперь тяжелое похмелье.
Резюме:
1. Мы впервые столкнулись с положительным экономическим процентом не в книжках, а в реальной жизни. С этим ничего не сделать, надо приспосабливаться.
2. Высокая инфляция осложняет этот процесс. Чтобы в условиях инфляции заключать долгосрочные сделки, нужны инструменты (механизмы скольжения цены).
3. Финансовый бизнес и деловая практика к этому абсолютно не готовы. Готовых инструментов нет.
Экспертное заключение:
Похмелье будет тяжелым.
